特朗普政府强调“美国优先”，并且在政治、经济、国际事务上多重收缩，无不是认为本国的国际绝对影响力和竞争力相对下降后作出的对应。如此，就比较容易理解，特朗普税改是美国当前进行一系列收缩政策的一部分。


　　最重要的是，减税体现了国家对于企业的重视。国家经济的繁荣，从来离不开企业的繁荣。正是基于这种认识，降低税率，是为了创造更良好、更有吸引力的营商环境，让企业愿意来到此地，愿意扎根于此。这不仅是美国的共识，也是全球的共识。那么美国税改对黄金价格的涨跌有怎样的影响呢？

　　政府债务方面

　　01 税改实施后，联邦政府赤字将迅速上升，突破联邦政府法定债务上限，将迫使国会提高法定债务上限。美国联邦频繁触及法定债务上限，将迫使共和党与民主党之间的政治博弈机会更多，加上明年是美国的中期选举，政治不确定性将促使美指承压，黄金将获得支撑。若因债务上限问题导致政府停摆，甚至债务违约，税改方案将大打折扣，美国经济将受到冲击。

　　国债收益率和利率方面

　　02 美国税改对国债收益率和利率的影响，要从国债的供给和需求两方面来看。供给方面，联邦政府债务增加，将直接增加债券市场的国债供给量，推动国债收益率上行。需求方面，税改会吸引短期和长期资本流入，吸收部分国债。随着美联储今年10月份开启缩表计划，将会推动国债收益率在未来3 5年内逐步上升。


　　如果税改后国债收益率上升过快，美联储会相机抉择减少加息次数；如果通胀指标快速上扬，经济过热，则可能加快短期的加息步伐。总体而言，税改对于短期利率和国债收益率有利好作用，利好美指，利空黄金。

　　黄金在美国加息、股市上扬以及比特币飙升的压力下，下行也依然没有回到起点，并还顽强走高。至于来年的货币政策加息和缩表，也料在新 和官员的加入等不确定因素而推使金价波动性上行节奏。对黄金而言，当它被藏在金库中时，是不会带来现金流的。因此，投资者们面临的选择是要么投资可以带来先进流的资产，要么就投资到这种不会带来收益的东西上，譬如黄金或者放在口袋里的钱。

　　虽然放在身上的现金在消费时相当便利，但对投资者来说，寻求获得利率收益的投资风险也未必多大。毕竟在长年通胀之下，口袋里的钱贬值起来是非常快的。

　　这就是为什么黄金的价格会上涨。推动金价的关键因素在于其它投资的实际收益。这其中，核心的包括债券，在债券收益走高的时候，黄金就会受到打压。因此，如果税改的结果是其它投资的实际收益增加，那么意味着黄金承压。

　　总体来说，税改会影响债券等投资的实际收益，也就会影响黄金的表现，但税改最终带来的影响可能是比较小的，不能期望有过大的变化。而美联储的加息和缩表会更大的影响黄金市场。将黄金放入投资组合，多样化资产总是没错的。