接上文
　　四、华策影视（代码300133）投资逻辑：
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　　2018 2019年政策监管收紧加2020 2021疫情冲击，影视行业洗牌加速，中小影视企业纷纷倒闭，行业向龙头聚集，华策影视作为电视剧龙头明显受益。


　　


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　　2020年10月，党的十九届五中全会提出建设文化强国，影视行业作为“讲好中国故事，传播好中国声音”的关键所在，将在文化强国建设中发挥举足轻重的作用。这说明影视行业政策收紧松绑了。
　　华策影视从2016年开始持续下跌5年，股价处在历史低位，19年巨额减亏15亿后，成功进行财务洗澡，实现轻装上阵。大家可以看看华策影视的财务数据，现金流很充足，财务指标健康。另外华策影视与爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV等平台合作稳定，主营电视剧业务平稳发展，这可以保证华策影视在立足电视剧的基础上，有机会实现电影战略突破。今年春节档上映的《刺杀小说家》就是一次很好的尝试，虽然盈利不多，但证明了公司有大制作电影的能力。再加上由古天乐、林峰等原班人马主演的《寻秦记》电影上映，情怀加成之下，票房表现不会差，因此华策影视的电影板块也值得期待。
　　
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　　4月9日，逾70家影视传媒单位及企业发布保护影视版权的联合声明，表示将对目前网络上出现的公众账号生产运营者针对影视作品内容未经授权进行剪辑、切条、搬运、传播等行为，将发起集中、必要的法律维权行动；呼吁短视频平台和公众账号生产运营者切实提升版权保护意识。该声明表示，净化、优化短视频平台和公众账号生产运营者的版权环境，形成“先授权后使用”的良好行业生态，是加强法治建设、实现强国战略的重要一环。
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　　截止至2019年底，华策影视累计拥有26558集版权，其中电视剧762部、24903集、电影1496部、其他版权159部，永久版权占比超过60，是国内最大的版权储备库。拥有如此大的版权，如果按上述声明中执行，必将对华策影视的业绩产生积极影响。
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　　6、华策影视股权稳定，制作团队成熟，已建立较为完善的工业化制作模式，工业化将为影视剧制作的成本控制带来良性的改变，提升核心业务毛利率。
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　　7、华策影视的市盈率计算：业绩预告2020年归属净利润为3。75亿4。25亿，以总市值116亿计算，动态市盈率为116÷（3。754。25）≈2731倍之间；预告的2021年一季度净利润为1。151。37亿，上年同期为1。099亿，取1。1亿好了，今年一季度盈利的平均值（1。15加1。37）÷2等于1。26亿，最近四个季度净利润为（3。754。25）加1。26－1。099等于3。914。41，滚动市盈率为116÷（3。914。41）≈2629倍（写的时候是11、12号，市值用的116亿）。
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　　结合1加2加3加4加5加6加7条信息来看，华策影视身处历史低位加行业复苏，再叠加政策利好，估值可能会迎来戴维斯双击。因此我觉得对于电视剧龙头华策影视可以给出更乐观的估值，以目前2629倍的市盈率来说是值得买入的。


　　


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　　综合目前所知信息推测，2022年华策影视净利润应该能达到6亿，以30倍市盈率计算，合理市值为6×30等于180亿，对应股价10。25元。月底2020年报出来后再根据自由现金流贴现模型计算合理估值。
　　以上仅为个人分析，不构成对投资的建议，请理性看待、谨慎投资。