钢材铁矿石期货

钢材铁矿石期货
　　钢材方面：最近两周产业数据：前两周螺纹钢产量 374。05 万吨，社会库存 796。74 万吨，环比降低 68。91万吨，表观消费 442。96 万吨；上周螺纹钢产量 360。77 万吨，社会库存 831。89 万吨，环比增加 35。15 万吨，表观消费 325。62 万吨。整体数据上来看，产业层面变化不大。情绪上，近期唐山冬季减产文件出炉，叠加二季度需求不及预期，而 10 月份终端需求预期较好，市场情绪有所提振，预计短期价格仍将小幅反弹。但是，从目前螺纹钢供需层面来看，需求的弹性不及产量的弹性高，价格反弹后增产动能将释放，因此，短期上行空间有限。此外，螺纹钢库存仍处于明显高位，冬储压力比较大，并且 8 月份地产数据大幅不及预期，这些都构成比较大的压力，后期可能转化成价格下行驱动力。热卷短期来看与螺纹类似，但长期基本面明显好于螺纹，特别是四季度是螺纹需求淡季，而国内 9 月份 PMI 仍处于扩张区间，后期可择机布局空螺多卷套利单。
　　矿石方面：目前铁矿石总库存 1。2 亿吨，库存总量持续好转。结构上，粗粉库存 7307 万吨，澳洲矿
　　库存 5902 万吨，库存结构上也在好转。供给方面，随着检修结束，澳大利亚铁矿石发运数据在九月初持续好转，巴西发货数据受检修影响有所波动，但量值仍处于相对高位，供给端持续好转态势不变。需求方面，受制于钢材利润偏低影响，部分钢厂出现亏损，铁矿石需求边际弱化，但是从铁矿石疏港数据来看，需求仍处高位。四季度是铁矿石需求淡季，需求进一步下滑的可能性非常高，叠加供给端持续向好，后期价格大概率仍将有所回落。但是，投资者也应注意到，目前铁矿石库存仍然比较低，价格容易受到供给端突发事件的影响，布局空单时注意做好防守。
　　策略：短期反弹建议规避，待反弹动能衰竭后可布局空单。