一、行情回顾
  本周贵金属延续强势,特别是白银继续大幅上涨,地缘政治风险与财政刺激是行情的主要影响因素。沪金主力合约2012收于449。72元克,周涨3。90,沪银主力合约2012收于6594元千克,周涨15。22。纽约黄金2008收于2046。1美元盎司,周涨2。61,纽约白银2009收于28。400美元盎司,周涨15。31。
  二、价格影响因素分析
  1、宏观金融
  中美摩擦进一步升级,继此前针对TikTok的限制外,特朗普签署一份行政令,将腾讯也加入“制裁”行列;特朗普再举关税大棒,对加拿大部分铝产品恢复加征关税,加方亦做出对等回应;印度央行意外维持基准利率在4不变,市场预期降至3。75。
  美国方面,两党关于救济方案仍争执不下,非农数据再超预期,美国经济总体向好。美国财长努钦在周五表示,刺激协议谈判没有取得任何进展,随后特朗普签署了几项行政命令,其中一项命令要求为失业者提供每周400美元的额外失业援助,作为对刺激方案的短期替代措施,后续关于救济的方案谈判仍将继续。经济数据方面,就业持续向好,消费与生产亦在恢复。美国7月季调后非农就业人口增176。3万人,预期增160万人,前值增480万人;7月失业率为10。2,预期为10。5,前值为11。1。美国至8月1日当周初请失业金人数为118。6万人,预期141。5万人,前值143。4万人。美国7月ISM制造业PMI报54。2,创2019年3月以来新高,美国7月ISM非制造业PMI为58。1,前值为57。1。美联储官员则继续保持宽松表态,其中卡普兰表示,不赞成将前瞻性指引与通胀挂钩,更愿意与就业挂钩,或者将通胀和就业两者结合起来。
  欧洲方面,经济数据好转,财政刺激逐渐落地。经济数据方面,欧元区7月制造业PMI终值为51。8,预期51。1;服务业PMI终值为54。7,创2018年9月来新高;6月PPI环比升0。7,为2月来首次正增长,预期升0。5,前值降0。6,消费数据亦开始回升,欧元区6月零售销售同比升1。3,预期降0。5,前值降5。1。财政刺激不断落地,欧盟批准意大利60亿欧元援助计划,用于援助受疫情影响的中小企业。
  总体来看,全球经贸领域摩擦持续,市场仍有一定避险需求;疫情虽然继续发展,不过经济数据整体好转;美国两党争执不下,市场对财政刺激的预期仍然较高。

  2、持仓分析
  截止2020年8月7日,SPDR 黄金 ETF 持有量为1262。12吨,较上周增加20。17吨,截止2020年8月4日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为238746张,较上周增加1945张。
  截止2020年8月7日,SLV 白银 ETF 持有量为17823。22吨,较上周增加153。56吨,截止2020年8月4日,COMEX白银非商业多头净持仓为29889张,较上周增加2581张。
  全球经贸领域摩擦持续,市场仍有一定避险需求;疫情虽然继续发展,不过经济数据整体持续好转;美国两党争执不下,市场对其推出新的财政刺激的预期仍然较高。总之,贵金属的支撑因素仍存,但近期波动加大,更需注意仓位控制。沪金2012参考区间440 460元克,沪银2012参考区间6300 7000元千克。
  

  

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