作为节前倒数第二个交易日，指数今天小幅反弹，但整个走势比较执拗。



　　一个是量能，继续萎缩；



　　一个是冲高回落，盘中指数有多波回落，虽然最终以红盘报收，但整个市场的赚钱效应并不明显，整体弹性也相对有限；



　　这正是节前行情的典型特征，尤其是今年，国庆加中秋，假期很长，观望的气氛也很浓。



　　事实上，对于节前想要卖出并提现金的交易者而言，今天就是最后一个交易日，阶段性的调整也可能会告一段落，真正的转势大概在节后。



　　这和我之前说过的两个时间节点很吻合。



　　我说过，第一个重要的时间点就是节前，主要指向上周五、本周一，这个时间节点对应行情阶段性低点。目前来看，上周五的低点3208点已经形成了明显的支撑；



　　第二个重要的时间点就是节后，指向节后开盘的初期，这个时间节点对应行情的转折加速点。节后我们再去重点跟进、把握。



　　从这个角度来看，虽然短期盘面缩量，人气低迷，但在通盘考虑的背景下，也没什么大不了的，因为传统意义上，地量往往都伴随着地价。



　　今年以来有三波重要的底部，都呈现地量地价的特征。



　　第一波在今年2月初，那是一波地量之后的反攻行情，力度很大。



　　第二波在4月初，我们摔杯为号那一刻，随着阶段性地量的出现，开始了牛市第二波的井喷；



　　第三波在5月底，也就是我们抄底科技股之后，阶段性地量之后，行情出现了一波加速。



　　目前成交量又是极度萎缩的阶段性地量，但我认为：祸兮福所依，物极必反，否极泰来，目前就是一个转折阶段，仍是逢低寻找机会，挖掘机会的好时机。

　　从盘面的表现来看，今天最火爆的热点就是军工。



　　关于军工板块的逻辑，一方面有短期催化剂；更重要的是，军工也带有科技属性，是“十四五”规划，国产替代的重要发展方向之一。



　　首先从行业的背景来看，“十四五”规划，军工领域的改革预期会升温，而且这种改革红利会助力行业发展，预计2021年改制试点有望铺开；2022年以后，军工集团资产证券化将进入高潮的阶段；



　　从外部环境来看，军工板块也迎来短期催化剂；



　　从市场的角度来看，军工板块前期调整比较充分，在市场逐步企稳的背景下，四季度可能有望迎来阶段性的表现。而从中长期而言，受益于行业景气度不断提升的背景，再加之“十四五”规划一系列利好政策扶持 ，可能会带来优质细分赛道的机会。



　　另外，从军费的增速来看，过去十年我国国防预算的复合增速约为 9。37，与财政收入增速基本相当，也反映了综合国力的增长（如下图）。





　　但从绝对额来看，中国军费的GDP占比仅为1。3左右，远低于美国3。5和俄罗斯3。3的水平（如下图）。









　　可见，未来军工行业的发展空间和前景依然值得期待。



　　而从现实的估值水平来看，军工板块目前的整体估值在64倍左右，相比2016年最高180倍的市盈率水平，以来历史平均的市盈率水平，目前军工板块的估值仍在相对的底部区域（如下图）。





　　再从整个军工板块不同产业链环节的业绩对比来看，2020年上半年的业绩表现都相对较好，很多细分行业都呈现大幅增长的状态（如下图），这既是行业景气度提升的证明，也是潜在三季度、四季度业绩向好的趋势。





　　在整个军工板块，我们重点关注的细分行业就是军工新材料。



　　首先，各类军工新材料在装备中的价值占比也在不断提升，逐渐在越来越广的领域实现应用，同时高端材料产业受益国产替代需求，市场空间快速增长趋势明显。



　　其次，行业受到军工行业军改后周期的影响，前期的军改影响了很多订单，军改过去以后订单会有恢复性的增长。



　　再者，现在处于十三五交付的最后时期，根据军工行业五年计划前三后二的交付规律，行业在2019和2020年景气度比较高。且军工行业终端需求持续稳定，未来军费开支中装备费用有望继续保持高速增长。

　　我也对这个细分行业进行了重点剖析，点评的几只品种，如：航发动力、华伍股份、宝钛股份等，近期也呈现出见底转折性放量攻击的走势，今天更是表现抢眼。

　　整体来看，目前的行情不管有多墨迹，但我觉得都不是事儿，有志者志在远方，四季度我们有理有据的鲜明看多，择机做多，这也是节前节后最重要的事情

　　板块：券商 军工 农业 数字货币 汽车 二线蓝筹，一定要有业绩支撑的个股会率先反弹

　　操作策略：半仓持有低估蓝筹股，节后大选完毕 会有一波行情，把握年前最后一次机会，节前几乎是利空出尽，调整大概两个月的时间，该有一波像样的反弹了，思路很清晰 很上我的节奏，上最后一班车！！！请点上关注，节后，我会重点布局个股操作，

　　感谢你的关注，上述个人观点，仅供参考