近日关于燃料电池的新闻较多，多地出台了扶持氢能产业的政策，并申报燃料电池汽车示范城市。前几天举办的第五届国际氢能与燃料电池汽车大会，多家龙头车企密集发布燃料电池新车，抢占燃料电池赛料，燃料电池行业有望迎来高速发展。今天多只燃料电池概念股收涨。我们今天就来聊一聊燃料电池。

　　一、燃料电池

　　广义上来讲，燃料电池是通过化学反应，将燃料及氧化剂中蕴含的化学能转换为电能的装置。最近，燃料电池这个词几乎被专门用来形容以氢作为燃料的反应堆。

　　燃料电池反应原理如下：氢气首先进入燃料电池的氢电极（称为阳极）（步骤1），然后氢气与覆盖在阳极上的催化剂反应，释放电子形成带正电荷的氢离子（步骤2），氢离子穿过电解液到达阴极（步骤3）。而电子流入电路，形成电流，产生电能（步骤4）。在阴极，催化剂使氢离子与空气中的氧结合形成水，水是燃料电池反应中的唯一副产品（步骤5）。

　　二、燃料车的应用

　　在商用车领域，叉车、公交车、轻型和中型卡车一直处于燃料电池商用车应用的前沿。对于乘用车而言，燃料电池车已经可以进行商业化应用了，但由于加氢基础设施有限，且购置成本高，因而当前使用率仍较低。

　　三、燃料电池汽车产业链

　　燃料电池汽车的产业链上游是电堆及其零件材料，也是产业的核心，具有高技术门槛，目前这一领域主要是国外供应商为主。中游是将电堆和辅件集成为燃料电池系统。下游是整车集成及运用。

　　燃料电池核心供应商如下：

　　四、燃料电池汽车的优点与发展瓶颈

　　燃料电池优点集中表现在：
　　（1）零排放，从使用到报废都没有污染；
　　（2）长续航里程，500 1000公里
　　（3）三是多环境适应性， 30 45ºC的环境温度；
　　（4）使用便利性，3 8分钟加氢，与燃油车差不多。

　　发展瓶颈体现在：
　　（1）加氢站基础设施，即氢的可获得性问题，这是最大的制约瓶颈。
　　（2）成本问题，燃料电池的成本比锂电池高出不少。
　　（3）材料和核心零部件进口依赖问题还很严重，给应用可能带来一些瓶颈。
　　（4）与燃料电池汽车整个产业相配套的法律法规，从上游制氢、储氢、运氢、加氢，包括加氢站的建设审批流程、标准规范、验收，这些国内有但还不够完善。

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　　五、燃料电池汽车现有销量及未来市场规模

　　1。燃料电池现阶段的产销量
　　现有的燃料电池汽车市场体量仍非常小，在2015年 2019年的时间里，燃料电池汽车销量分别为10辆、629辆、1275辆、1527辆、2737辆，其中2019年同比增长79。2，燃料电池累计保有量为6000辆。今年1月 7月，中国氢能产业名义总投资超过1300亿元，同比增长超30。随着试点政策出台，预计今年国内燃料电池汽车销量将达3000台，保有量接近1万台。

　　2。燃料电池未来市场规模
　　根据氢能联盟2019年发布的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，我国2019年燃料电池车产能约为0。2万辆年，计划2020 2025年燃料电池车保有量达到5万辆，2026 2035年保有量达到130万辆，2036 2050年保有量达到500万辆。

　　六、小结

　　1、相较纯电动汽车，国内燃料电池汽车市场还极其薄弱，且全部集中在市场体量更小的商用车领域。从发展阶段看，国内燃料电池产业仍处于导入阶段，制氢、储氢、运氢，成本、寿命、基建均不成熟，未来发展之路漫漫。

　　2、随着燃料电池及氢气储运技术的不断成熟，结合政策推广力度的逐步加大，未来燃料电池在汽车能源领域的渗透率将不断提升。业内预计，即将落地政策加持燃料电池产业，年底预计会加速发展，五年内产业市场有望过千亿元。

　　3、燃料电池汽车产业发展仍面临一些问题，主要是：核心技术和关键部件缺失；基础设施建设不足；消费端的补贴政策对推动产业链和基础设施建设有一定局限性。我们认为，目前氢能、燃料电池领域依然停留在主题性炒作阶段。但可以从几个切入口关注氢燃料产业：
　　（1）近期业内公司布局、整合动作频频，关注有相关动作的公司
　　（2）抓住核心零部件、系统制造商产业链上高价值环节核心个股
　　（3）关注重点示范区的加氢站建设以及燃料电池车产销量数据。

　　七、关注个股：

　　东方电气：完成1000套燃料电池示范生产线，燃料电池累计交付90套：燃料电池发动机交付90套，已进入收获期，除公交车外，氢能城际客车、物流车样车已完成开发。

　　潍柴动力：已建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆生产线，是目前全球最大的氢燃料电池发动机制造基地。同时，公司已批量交付燃料电池客车，初步实现商业化落地。