A股:超级牛股行业里的细分龙头,未来的100倍牛股!
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我一直很偏爱研究牙科的标的,主要是因为我深受牙不好的折磨,遭了不少罪、花了不少钱,充分领悟到了这行有多么暴利,因此,之前还专门做过一个牙科策略组合,囊括了A股中不少牙科好标的。
这个组合现在看来,跑得十分不错,不过,好像漏了一个标的,那就是近期高瓴资本牵手的——国瓷材料。
看到高瓴资本牵手,我才去研究了一下国瓷,讲道理,如果不是高瓴,我是绝对不会去研究的,一看材料两个字,脑海里就蹦出化工材料,吃力不讨好,就没心思看了。啊,当真是偏见害死人。
01
公司介绍
国瓷材料,是国内最大的陶瓷材料供应商,但他所提供的陶瓷材料不是普通的陶瓷,而是新材料中的一种,具体一点,叫陶瓷粉体材料。
做个普通的陶瓷罐头,很多商场都有DIY,小孩都能会,它的材料没啥技术含量。但要想做到电子元件级别的陶瓷粉体,就不是谁都可以的了。
对,公司的陶瓷材料,就是可以供给智能手机、汽车、牙科使用的高级陶瓷材料。
我最看中公司的一点,也就是生化医疗材料举例。
要知道,补个牙,死贵死贵的,轻轻松松上个万,但之前的假牙吧,大金牙?太土还贵,现在已经很少人会去镶金牙了;树脂假牙?特别不耐磨,用不了多久就会掉;合金烤瓷牙?里面是合金,外面涂了一层陶瓷色料,假不拉几,假得要死,而且久了牙龈容易发炎。。。。。
但是呢,近些年开始出现一款新牙,也就是,全陶瓷假牙,合金烤瓷牙的升级版。。。装上这种牙,就和真牙的感觉一毛一样,还不会变色,而且没有牙龈发炎之苦哟!
目前呢,全瓷牙的市场规模仅有20亿左右(主要是才上没多久),券商们普遍预计,今后全瓷牙的市场渗透率能超过70,市场规模超过200亿!
那么全瓷牙,最重要的材料,就是氧化锆,国内最牛的全瓷牙供应商,名叫爱尔创,其核心陶瓷粉体材料,就是跟国瓷采购的。
目前这个阶段A股应该买什么股票,如何寻找错杀的科技金股?大家可以从3个方向出发: 1、行业:属于优质科技领域,当前处于高增长阶段; 2、公司:属于优质龙头公司,业绩增长确定性高,不存在利空压制; 3、技术面:股价处于相对低位,近期走势强于市场,暂时回调并未破坏趋势。 以上述领域为基础,从3个方面出发: 1、行业高增长,增速超过20; 2、公司新产品放量,成长确定性高; 3、近期走势强于市场,回调并未破坏趋势,老邱整理出了一份科技名单,供大家参考!会展示在某信wa后面加7777在加4,总共七位英文加数字,因为机制只能分开发,相信聪明的你能找到我,添家后你将会多一个可以为你实时分析行情的人,何乐而不为呢?
2015年的时候,国瓷收购了爱尔创25的股份,2017年干脆把剩下的75一块收了,至此,公司便实现了从原材料氧化锆 义齿 数字化齿科全流程整合,并开拓了线上销售和线下诊所及医院合作的新模式。
由于这样的假牙卖太好,供不应求,公司在本溪(辽宁)生产基地进行了氧化锆材料的产能扩建,预计今年10月起陆续投产。
国瓷涉足的其他领域,也都是相关领域的王者,国内80以上的陶瓷粉体材料都由国瓷提供,当之无愧的隐形冠军。
02
财务分析
公司上市九年,分红融资比13。34,有点抠哈,不合格。
公司的资产负债率一直较低,2019年为17。7,这在制造业中实属难能可贵,有息借款中,只有2亿的短期借款、3000万的长期借款,账上有现金3亿,还款没啥问题,只是公司的利息费用未免有些过高?
合计2个多亿的借款,利息却达到了2000多万,看看公司的借款分类,都是保证、抵押、质押借款,信用借款一分没有,看来银行不太信任公司,不肯给予公司信用借款,那么,公司看似17。7的资产负债率可能实质的资产质量不太好。接下来,我们仔细看一看。
首先,最触目惊心的是,8。75亿的应收款,占了公司全年流动资产的44。6,与此同时,公司的预售款只有1800多万,但好在,公司的应收帐款周转天数没什么变化。
公司账上存货也较多,高达5。71亿,也就是说,应收款加存货占了公司整个流动资产的近74,资产状况有些差。
与此同时,公司账上还有15亿多的商誉,不过呢,商誉也要看公司收购资产业绩如何,比如贡献绝大部分商誉的爱尔创,目前看来业绩就很好,因此,公司账上的商誉减值是不存在的。
资产质地暂时先忍住,公司的业绩是十分好的,近些年营收、净利润都飞速增长,难能可贵的是,利润完全能跟得上营收。
看看公司的经营性现金流,常年低于净利润,甚至连扣非净利润都不如,背后的原因还是在于应收帐款等太多了,公司对下游采取的销售比较宽松,行业地位不强。
不过这着实让人费解,明明公司是国内陶瓷粉体材料最大的供应商,怎么会出现下游销售宽松、应收帐款、存货高企,借款全是质地不高的抵押、质押式借款呢????
黑人问号脸。。。
03
总结
国瓷材料是高瓴资本相中的公司,也是我最喜欢的牙科领域公司,在电子陶瓷材料、催 化用陶瓷材料、义齿用陶瓷材料等众多领域都处于行业第一梯队,按理说,这样的公司,我应该会很喜欢。
但是公司的财务数据,着实让我感到奇怪,百度一下,公司也毫不避讳这一点,直面回答了这个问题,这点还是值得点赞的,当然啦,后续公司的财务状况还得持续跟踪。
个人观点,仅供参考!
手里的真金白银都是你自己的,如何真实操作完全取决于你自己的认知和心态(还有风险承受能力)。
一起学习,一起进步!
文章作者 中国贪官数据库
上次更新 2020-08-30