油脂类期货
  上周油脂整体冲高回落。央视报道豆油市场价量齐升引发市场关注,资金流入推动豆油领涨油脂。然而,随着 Y01 及 P01 价格分别逼近 7000 及 6000 整数关口,积累了较多盈利的多头出场意愿增长。在随后股市及原油大幅回调的影响下,油脂多头主力资金流出,令其后半周走势从上涨趋势开始转向震荡整理。
  在中国继续大单采购美豆的背景下,美盘的强势减轻了油脂大幅回调的压力。然而,随着油脂滞涨,资金开始关注到涨幅持续受到抑制的豆粕。
  NOAA 上周四确认拉尼娜的发生,市场对南美干旱的担忧情绪引爆随后豆粕走势,在豆粕资金的大幅涌入下,豆粕 01 合约相继站上 3000、3100,油粕强弱格局开始出现转换。周六凌晨的 USDA 报告虽然仅将美豆单产下调至 51。9,不及此前市场平均预期的 51。8,但在美豆新季出口及压榨未调整的情况下,新季结转库存仍降至了 4。6 亿蒲低位。在中国旺盛的买需及后期较好的压榨需求下,USDA 暂维持新季出口及压榨不变,留给市场遐想空间,助推报告后美豆延续涨势,豆粕强势或继续对油脂盘面形成压制。
  虽然继续冲高可能受到抑制,但在油厂开机不及预期及对豆油收储的期待下,豆油走势仍受到支撑,棕榈油的低库存也限制其下行空间。但在油粕强弱格局出现松动的情况下,油脂单边可能将转向宽幅震荡。随着四季度国内豆粕需求增长及南北美大豆炒作题材进一步夯实,油粕比可能将迎来一定的高位沽空机会。