6月10晚，美国公布了5月份的CPI数据，同比增长5，预估为4。7，超出市场预期，创2008年8月来新高，继4月份的4。2之后再度加大了对高通胀的担忧。从资本市场的反应来看，似乎影响并不明显。在公开市场上，自5月底突破历史纪录后，美联储隔夜逆回购量大幅提高，本周连续3天创下新高，6月9日飙升至5030亿美元。根本原因在于，流动性泛滥背景下，短期货币市场收益率非常低，联邦基金利率在0。050。06之间上下波动，众多金融机构担心出现负利率的情况，因此通过和美联储的隔夜逆回购锁定利率下限，而对美联储来说相当于回收了一部分流动性。往后看，我们依旧认为三季度美联储Taper的概率较大。短期关注6月15日召开的 FOMC会议。

　　6月10日，央行公布5月份金融数据：5月新增社融1。92万亿元，同比少增1。27万亿元，增速为11。0；人民币贷款增加1。5万亿，同比多增143亿元，增速为12。2；M2同比增速为8。3，较上月末高0。2个百分点。5月金融数据显示，中长贷整体强劲，经营贷专项检查常态化背景下短贷继续回落；社融增速不改收敛态势，进一步回落至11；M2超预期回升，非银存款同比大增是主因。总体来看，中长期贷款表现强劲也表明堰塞湖是非典型的，经济活力仍然较强，只是前期的资金使用效率偏低，随着企业资本开支速度的上升，预计这一状况将有所缓解，成为经济的内生增长动力。6月份，虽然货币政策因为顾大局的因素不会主动收紧，但在市场行为和供给可能上升的情况下，资金面存在平稳中波动加大的可能。三季度，通胀问题大概率会被正式摆上政策考虑的台面，央行的货币政策可能逐步转向关注通胀和结构调整（包括杠杆），届时流动性的波动可能会明显增加，对利率和市场的冲击将是不言而喻的。

　　技术上，昨日大盘震荡攀升。短期大盘创出新高的概率较大，但背离再次形成形成的概率也会随之上升。

　　操作建议

　　短期大盘创出新高的概率较大，但背离再次形成形成的概率也会随之上升。可关注半导体、黄金、石化、军工，仓位维持八成即可。