本周商场：A股小涨，创业板领涨。国常会调控大宗产品，钢铁、煤炭后半周大跌。轿车、电力设备、家电、食品饮料等涨幅居前。

　　国常会调控大宗产品，煤炭钢铁短期遭到重挫，产品牛市难言结束：5月19日，国务院常务会议举办，要求高度注重大宗产品价格攀升带来的倒霉影响，防止向居民消费价格传导，这是国常会连续8天内第2次“点名”大宗产品，黑色系产品大幅下跌，而LME定价的有色板块表现较好。钢铁、煤炭等板块归于国内定价，受国内政策调控影响较大，有色金属以全球定价为主。在国际产业链上，我国作为中间商基本以赚取TCRC为主。而全球精矿供给相对短少弹性，训练需求弹性较强，因此精矿价格商洽中矿产商往往掌握主动权。现在全球经济复苏确定性较强，经济周期上行、铜、铝等供需缺口较大的布景下，有色板块仍有必定上涨动能。此外，夏天用电高峰即将到来，煤炭供需缺口值得注重。



　　全球通货膨胀形势依然严峻：除了猪肉，全球大都产品都处于涨价趋势。除了黑色和有色金属涨价，全球大城市房产、木材、氢氧化锂、饮料、纸巾、芯片等大都产品都处于涨价态势。遭到我国出口需求旺盛，外国港口通关很慢等要素影响，航运价格再创新高。

　　美联储注重通货膨胀超预期，政策退出时点待定。
　　


　　比特币期货最近三周跌幅38，创最近一年最大月跌幅。

　　海外疫情稍有好转，全面好转待定：全球新冠确诊病例上升，海外疫情仍未得到有用控制，日本疫情重复，我们认为疫苗接种效果闪现需求时刻，需注重各国阻隔政策放松后，疫情演化情况。

　　配备建议：后市来看，资源品现在仍有供需缺口，国常会后，短期涨价动力弱化，但是部分资源股仍难言顶部。多买跌加少追涨是2021年显着差异于2020年的重要战略。大都2020年的抢手中心资产，不宜等候过高，买跌为宜。



　　1、疫苗、CXO、医疗服务、白酒、云核算等长时刻逻辑强的弱周期工作；2、受国内政策调控影响较小的资源品，如有色等；3、获益于全球经济周期上行，供需格局显着改善的板块，如航运等板块；4、获益于碳中和、碳达峰的工作，新能源轿车、光伏和供给缩短的资源品等；5、前期跌幅较大的工程机械等制造业；