我们在前面几天的文章分别就四大连锁药房进行了解读，说实话，连锁药房绝对是未来好些年中确定性极高的赛道。

　　医药分家、处方药外流、互联网医疗的兴起，都助推了药房的发展。

　　四大连锁药房，可以说各有各的优劣，比如：


　　


　　益丰药房

　　益丰药房，它的大本营在中南地区，华东、华北也都是其强势区域，公司主要耕耘这三块地区，力求将三大区域二甲及以上医院打通，能够接这三块地区的外流处方。

　　公司是四家药房中最先上市的，最会借助外力（即资本市场，杠杆的力量），但你又不得不佩服人家杠杆玩的好，扩张这么快，资产负债表还比较好看。

　　正是因为益丰是四大药房中扩张速度最快的，人家在二级市场中股价的表现也最好。

　　目前益丰药房有门店5137 家。


　　


　　老百姓

　　老百姓呢，它很难说有什么大本营，是四大药房中目前唯一一家全国布局的药房，它的优势在于时间长，执业药师储备多，主打专业化、慢病管理。如果说四家药房谁最像医院的药剂科，那老百姓无疑是头一家。

　　正是因为老百姓会员体制做得好，客户黏性最强，医保覆盖率也是最大的，腾讯就看中公司的全国布局、数据沉淀，选择了和老百姓合作。

　　但，老百姓摊子铺得太大，不像其他三家药房都有根据地、能精耕细作，老百姓的财务状况可以说是四家里最烂的，最烂的资产负债表，最低的毛利率、最低的净利率。

　　可是呢，老百姓这样的布局，即便步子迈太大、摊子铺太大扯到蛋，也应该会有资本爸爸来接盘的。

　　目前老百姓有门店5801家。


　　


　　大参林

　　大参林呢，它的大本营在华南，也就是两广地区，强势地区的门店占到公司全部门店的80以上，这样的密集程度，导致外来者很难和公司竞争。

　　而且因为两广地区人民比较富裕、重视养身，公司有一部分收入来自参茸等滋补的药材，算是一个地方特色，这种药材的利润比一般的药品要高，导致公司整体毛利更高、日均坪效更高。

　　随着公司的出省扩张，也逐步把滋补品这个习惯带到了其他地区，有趣的是，这玩意的全国接受度还挺高。

　　公司也很会借助资本的力量外延并购，上市三年新增的门店，比之前二十年开的还要多。会借助外力还不算完，公司也十分擅长管理，门店关店数是四大药房中最少的，财务状况也相当相当好，上市才三年，分红率就能有80加，可见公司有多有钱。

　　大参林是目前四大药房中，增长最高又最稳健的。

　　目前大参林有门店5212家。


　　


　　一心堂

　　一心堂，大本营在云南，逐步扩张到西南，和大参林特别像，财务状况也相当好，由于其年纪最大，门店数也最多。

　　而且，他的整体扩张十分稳，一定要把一个地方吃透了、摸清了，才会往新地方跑，跑得还相当稳健，旗下门店全部直营，始终坚持市县乡一体化垂直渗透，省会、地市、县市、乡镇均有超过1200家门店，形成行业独有的市县乡一体化发展格局。

　　可以说，四家药房中，发展最稳的，就是一心堂了。

　　目前一心堂有门店6683家。


　　


　　总结一下，就是：

　　扩张速度：益丰药房gt ；大参林gt ；老百姓gt ；一心堂

　　专业服务：老百姓一超多强

　　财务状况：大参林gt ；一心堂gt ；益丰药房gt ；老百姓

　　根据地优势（防御能力）：一心堂gt ；大参林gt ；益丰药房gt ；老百姓

　　可以说，各有各的好、各有各的不足，如果大家资本足够多，出于投赛道的考虑，我们认为可以四个都投；如果非要从里面挑，那就凭个人喜好，选最符合自己投资性格的，这样才能无惧市场的波动，拿得住。

　　目前这四家基本还不怎么构成竞争关系，各自在各自的领域扩张，处于超级红利期，中国市场也足够大，这几家估计还能相安无事好多年，谁让市场份额还如此分散？

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