市场行情最近持续震荡，适合储备知识，为未来的大行情做好准备。今天脱水君给大家分享一个毛利率接近茅台的暴利行业——医美。相关的龙头公司爱美客上市10天以来已经暴涨了260。

　　1、新时代最热门的“消费品”？

　　（1）医美的万亿市场空间

　　随着国内人均可支配收入的快速增长，生活质量大幅提高，许多消费者越来越重视生活质量。在小红书、微博等平台的教育下，美容成为了许多人新的追求，催生了医美这个巨大的市场。

　　数据显示，2012 2019年以来，医美行业的复合增长率28。97，达到1200亿元。非手术类轻医美项目越来越受消费者青睐，95后人群成为医美主力军。

　　根据兴业证券的估算，未来5年我国医美市场的规模将保持22。6的复合增速，到2025年医美规模将达到4224亿元；到2045年规模将达到16685亿元，是2020年的10。94倍。

　　聊一聊，一直看老晏的朋友应该很清楚了，早就布局好的中环股份放在账户里盈利154；

　　


　　4月13号选出并分享的：明德生物，后期区间涨幅达到了152；4月17号选出并分享的 ：酒鬼酒，后期区间涨幅达到了176；

　　6月5号选出并分享的：鄂武商A后期区间涨幅达到了105；7月17号选出并分享的：光启技术，后期区间涨幅达到了264； 7月17号选出并分享的：光启技术，后期区间涨幅达到了264；9月1号让大家低吸的聚灿光电已经走出了137的大肉，还有其他牛股就不在这里一一列举了。

　　部分截图：


　　

　　

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　　十月我整理过往数据，再结合当下市场热点题材和板块，也整理了6只十月中线金股，这几只票经过几个月的震荡吸筹，目前随着市场逐渐回暖，已经有主力资金开始布局介入，上升通道已经打开，趋势很不错。给足了大家进场的空间，中线操作稳健持股，收益非常可观。因为平台原因不能直接公布，想领取十月中线金股池并跟上操作策略的朋友可以关注我。

　　

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　　（2）毛利率高达90，直逼茅台

　　整个医美的产业链大致涵盖：原料供应、医美产品制造、医美机构。其中医美产品制造的毛利率竟然高达90。作为对比，茅台的毛利率大约91。5。另外两个环节毛利率也不低，预料供应、医美机构的毛利率分别为80、60。

　　2、未来增长的动力来源？

　　（1）国内市场处于初期

　　医疗美容与经济发达程度高度相关，以美国和韩国这两个成熟市场为例，美国2016年和韩国2018年的医美市场规模分别达到1020亿元、567亿元人民币。

　　而中国医美市场还处于成长期，并且我国的人口规模是美国的4倍、韩国的27倍，庞大的人口基数给国内的医美市场提供了坚实的消费基础。

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　　（2）渗透率仅3。6，对标海外空间巨大

　　我国医美市场发展较晚，目前渗透率仅3。6，2019年美国、日本、韩国医美市场渗透率分别是16。6，11，20。5。对标韩国，还有超5倍的空间。

　　（3）监管严格，非法医美回流合规市场

　　2015年起，国家开始加强对医美行业的监管力度，2019年，国家卫生健康委、公安部等7部门联合开展严厉打击非法医疗美容专项行动，全国公安机关共捣毁制售假药黑窝点728个，总涉案金额近7亿元，全国海关立案侦查、调查各类胶原蛋白、肉毒毒素等走私违法犯罪案件912起。

　　监管的严格，使得假货市场萎缩，消费重新回流正品市场。

　　3、为什么中游的毛利率可以高达90？

　　医美产业从上游到下游，分别是原料供应商、医美产品制造商、代理经销商以及医美机构。

　　（1）上游原料供应商集中度较高，水假货严重

　　细分来看，上游多个原料假货严重，例如：

　　①玻尿酸市场规模持续扩大CAGR 达32。3，其中超70为水货和假货，目前十余个品牌获批，进口品牌市占率较高，CR4 占比70。3；

　　②肉毒素市场规模约65 亿，水货假货占比70 80。

　　随着目前监管的完善和执行，获得国家药监局批准的公司，将赢得更高的附加值。

　　（2）中游产品制造商毛利率最高，原因竟在产品研发

　　医美产品制造商的毛利率高达90，处于整个产业链的高位。

　　其核心竞争力来源于产品技术和配方，而非原料。产品龙头爱美客过去几年研发支出稳步增长，从2015年的600万增加到2019年的4900万，产品包括玻尿酸、填充、童颜针等等，矩阵丰富，推新的频率稳定且密集。

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　　（3）下游医美机构竞争激烈，整合提升空间较大

　　国内目前有1。3万家医美机构，2018 年，国内医美机构正规市场规模878 亿元，同比增速46。4，黑市规模达1367 亿元，同比增速24。3。竞争格局高度分散，头部机构营收规模占比约10。激烈的竞争使得获客成本极高，每人次6000 7000 元，未来传统医美服务机构将与互联网的联系越来越紧密，打开新流量入口，精细化运营。

　　300255常山药业

　　002396星网锐捷

　　002612朗姿股份

　　300632光莆股份

　　002900哈三联

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　　300015爱尔眼科

　　002004华邦健康

　　600223鲁商发展

　　000718苏宁环球