16 ：30，工行宁波市分行1。1亿元政府柜台债售罄；



　　16 ：30，建行宁波市分行0。3亿元政府柜台债售罄；



　　17 ：03，宁波银行0。5亿元政府柜台债售罄；



　　17 ：30，农行宁波市分行1。1亿元政府柜台债售罄！



　　。。。。。。。。。。。。。
　　3月25日，A股市场遭遇“黑色星期一”，但宁波政府债大卖，多少宽慰了一下投资者的心。作为全国首批地方政府债柜台发行试点省市，宁波本次公开发行债券20亿元，其中3亿元上午通过工行、农行、建行和宁波银行柜台向当地个人和中小投资者发售。
　　100元起购，期限三年……怎么算，再快也要卖个一两天，但让人“大跌眼镜”的是，到下班前，各大行早早完成了此次宁波政府债承销任务。

　　“3。04的收益率不算太高，但债券有效满足了企业对安全、透明、收益适中的投资需求，所以我们觉得值得购买。”上午，某公司的财务严女士早早来到工行宁波市分行网点，一次性认购了100000元。
　　由于此次发行的政府债募集资金主要用于我市土地储备项目，许多市民和投资者充着对宁波发展前景的认可慷慨解囊。从四大承销行的统计数据可以看出，广大市民对于此次宁波政府债不但投入了真金白银，而且倾注了真心实意。在农行宁波市分行销售网点，参与认购的个人客户超过760位；在建行宁波市分行销售网点，共有820名个人参与认购，在工行宁波市分行和宁波银行，此次认购的个人客户占比也超过了90。

　　许多认购者在现场告诉记者，宁波现在已经跨入GDP万亿元城市之列，而且提出“六争攻坚、三年攀高”行动持续深入，未来在产业升级、项目建设和城乡提质等方面的发展空间巨大，这笔债即使不是投资也值得投。
　　以往，地方政府债券主要通过全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行，而此次通过商业银行柜台发行，不仅具有类似国债的高信用，还享受免税待遇，同时，债券购买者在债券存续期间可实时进行买卖交易，资金实时到账，交易无手续费，具有安全性高、收益性好、流动性强、投资交易起点低等优势，为个人及中小投资者提供了更多的资产配置选择。

　　为了做好试点工作，负责承销的工行、农行、建行和宁波银行均做了充分准备，这也是此次宁波政府债热卖的一个重要原因。四大银行为投资者提供了从网点柜台、手机银行到网上银行三位一体的认购方式，建设银行对于特殊客户还提供上门服务，“一键签约”服务更是让客户“即开即用”一站式购买。据统计，工行宁波市分行和农行宁波市分行电子银行渠道销售的宁波政府债分别达到1亿元和2300万元。

　　地方政府债是一种底层资产，严格来说，是非标准化债权资产。既然是资产，就会被包装成产品，通过不同的销售窗口进行对外销售。
　　目前已知的包括银行柜台、资管产品、交易所产品、信托产品等都有地方政府债的身影，因为各自产品起投金额、派息方式、融资期限、约定利率都不一样，这次主要给大家介绍比较大众化的交易所产品，叫政信定融。


　　政信定融属于地方政府债权融资工具，其合法合规性不容质疑，这些债务大都是因为政府建设基础设施和改善民生公共服务设施而产生的，融资主体是地方融资平台，以非公开方式募集，约定在一定期限还本付息。
　　它有以下几个特点：

　　1、采取金交所备案制

　　自2017年资管新规发布以来，政信定融集中在各地金融资产交易所进行备案。金交所对其平台挂牌的产品有标准的风险审核流程。

　　其中包括：要求发行人基本都是政府平台公司或国有企业；要求有经各大评级机构评为AA的关联主体为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保；要求发行人所在地的政府主管部门出具产品备案发行支持文书。

　　2、产品的交易细节

　　政信定融参与主体包括融资主体、担保主体、债务人、资产管理人、承销商、共管银行、发行机构等。关于募集账户，是融资主体即政府平台的直接账户，由所在银行、结算银行和资产管理人三方或两方共管，确保资金往来透明。

　　3、增信措施

　　要求融资主体提供内外部的增信措施，除了第三方担保外，还要有债务人的足额应收账款质押、土地抵押等，这些都是非常过硬的增信措施。

　　4、产品性质

　　如我们前面所说，对比同样城投债资产性质的信托产品，政信定融的收益率要高很多，更别说同资产下的银行柜台产品了，政信定融产品一般年化收益率在7 9。

　　总的来说，由于其债务的产生都来自城市基础设施建设费用，由违约风险带来的信用缺失和造成的后果是任何一级政府都不可承受的，因为这关于地方经济长远发展大事，一次违约就会影响后续发债信用，这直接关乎当地的公共民生服务能否持续，所以出现不对付的违约概率非常低。在考虑风险和收益均衡的前提下，政信定融不失为闲散资金的好去向。