黄金多空对决 机构分歧严重


　　


　　黄金多头正在发动一轮又一轮冲击，但目前仍然受阻于1200关口，针对目前的态势，各大机构之间也出现显著分歧，后市仍存在巨大变数。国际现货黄金周三亚洲时段盘初自1200美元上方回落至1195美元附近盘整。周二（11月18日）因德国及欧元区经济景气指数向好，提振欧元美元走强，同时间接扶助金价冲破1200美元整数关口，并刷新1204。70美元盎司的两周半高位。

　　彭博跟踪的黄金ETF持有量周一增加1。6吨至1619吨，为本月来首次流入，自五年多最低水平回升。 SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）持有量周一增加0。33至723。01吨，为11月3日以来首次流入。

　　黄金多头剑指1200 FED纪要将宣判后市

　　周二美元遭遇各方的打压而回落，金价则借助美元的颓势迅速冲破1200美元大关。美国劳工部（DOL）周二公布的数据显示，美国10月PPI月率增长0。2，预期下跌0。1，前值下跌0。1。人男儿最近几个月，美国通胀指标普遍放缓。美联储（FED）倾向使用的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数9月年率上升1。4，与8月升幅持平，但低于7月1。6的升幅。该指标已有两年多未达到美联储2的通胀率目标。

　　北京时间周四03 ：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将发布10月28 29日会议记录。随着美国经济回升，美联储也逐步接近进行八年多来的首度加息。

　　欧洲方面，欧洲经济研究中心（ZEW）的一项调查报告显示，11月德国经济景气指数飙升至11。5，预期0。5，前值 3。6，为近一年来首次回升，且表现超出预期，强化了德国经济第三季滑入衰退后将出现改善的期望。同时，欧元区11月经济景气指数回升至11。0，前值4。1，暂时脱离早前触及的2012年11月以来的低位，或表明欧元区复苏有所改善。

　　欧洲央行（ECB）行长德拉基（Mario Draghi）周一表示，非常规措施可能包括购买各种资产以刺激经济。欧洲央行执委会成员默施周二表示，央行在理论上可以买入主权债务，黄金和ETF基金，甚至不动产以对抗长期处于低位的通胀。

　　国际货币基金组织（IMF）周二表示，俄罗斯官方9月增持了37。2吨黄金，为1998年以来的最高水平。俄罗斯黄金储备今年以来增加了115。0吨。Nabiullina表示，“我们能够买入足够的黄金分散黄金和外汇储备。”

　　黄金后市存悬念 国际机构分歧巨大

　　巴克莱（Barclays）指出，实物购买正在为黄金提供一些支撑，这可能贯穿11月，但在季节性消费强劲期结束后，这种支撑可能弱化。考虑到美元前景和美联储于2015年6月加息的预期，“我们相信面临着显著的下行风险，应该称金价上涨做空。”瑞士将在11月30日进行公投，因民意调查从未显示公投能够通过，巴克莱未将此列入影响黄金前景的基础事件。

　　在接受CNBC采访时，Chantico Global的Gina Sachez认为，就美元方面以及对美联储升息的预期而言，黄金的下行趋势还没有结束。

　　不过Sanchez也指出：“目前大量的对黄金不利的因素，在短期内可能造成黄金被超卖的状况。还有就是供应面对金价的反应是很强烈的，黄金矿企已经在减少产量了。尽管这是否会推升金价还不能确定，但这至少提供了一些支撑，不会让金价直线下降。”

　　高盛（Goldman Sachs）认为金价会继续下跌，而这一推测在基本面看来，事实上是有瑕疵的。高盛预期中的经济情况并不太可能发生，因此金价可能目前已经触底，并将在在近期有所上涨。

　　法国兴业银行（Societe Generale）分析师Robin Bhar s表示，“我们看到黄金反弹调整，但自数周前低点1130的反弹空间已经相当可观。黄金因为美元走弱而获益，但不断复苏的经济，美联储收紧货币政策，低通胀预期都是推动美元上行的因素。”

　　法国巴黎银行表示：“倘若美联储纪要存在鹰派倾向，则将对美元及美元收益率构成支持。本行的仓位分析也显示，G10货币中美元依旧是多头规模最大的货币，但并非‘十分拥挤’。特别是从历史水平角度来看，欧元美元空头规模仍是相对偏低的，因此做空该汇价至1。18依然是本行最偏爱的交易。”

　　盛宝银行（Saxo Bank）的Steve OHare认为，目前可能是买入黄金的理想时机。要密切关注的是包括是否日本会因经济衰退而进行提前选举，此外就是欧洲央行的刺激计划。

　　除盛宝银行外，美银美林（Bank of America Merrill Lynch）也开始看多，其分析师表示，即使期金净多头头寸有所减少，但他们仍然看多黄金。美银美林的分析师们表示：“上周五金价突破了11801184美元盎司的水平，周图形成了锤形线并且完成了自2011年9月、今年7月10日和10月21日的冲动性下跌，这表明趋势从看空转向看多。此外就是美元在触顶的过程中，我们预计接下去的目标是1241、1255美元盎司，最终会涨更高。”

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