​不用陆金所的分析师点评，大家也知道最“魔幻”莫如2020上半年。上半年受疫情影响，全球范围各类资产价格都在大幅震荡，连号称“稳稳的幸福”的银行理财和债基的收益都没能逃脱过山车般的剧烈震荡。不过在国内资本市场中，今年上半年仍有一个板块表现相当亮眼，可谓牛气冲天！

　　不用瞎猜了，陆金所分析师告诉你那就是：医药

　　截止630收盘，申万一级行业中医药生物行业上半年累计涨幅超40，成功录得涨幅榜排名第一，而且远远甩开了第二名休闲服务行业30的涨幅。（数据来源：东方财富Choice数据）

　　一、陆金所点评：医药主题基金霸占涨幅榜，原因何在？

　　在上述背景之下，今年以来医药主题基金收益率一骑绝尘，大幅领先其他主题基金。无论是股票型、混合型还是指数型基金，表现靠前的基本都是医药主题基金。

　　银河证券数据显示，截至6月24日，医药医疗健康行业偏股型基金A类今年以来整体收益率高达53。21。

　　具体来看，截至6月24日，创金合信医疗保健行业基金收益率高达73。77，位居年初以来净值增长率第一。同时值得注意的是，在收益率涨幅TOP20中，仅1只基金为养老产业基金，其他全部被医疗基金霸了榜、刷了屏。



　　

　　（数据来源：东方财富Choice数据）

　　也就是说，如果你在年初投资了一只医药主题基金持有至今，大概率是能赚到钱的。



　　此外，如果将时间拉长来看，部分医药主题基金能够穿越牛熊，收获不俗收益。成立5年以上的基金中，30只医药基金净值涨幅超100，其中华宝医药生物、富国医疗保健行业、中海医疗保健、博时医疗保健行业A成立以来的净值涨幅一度超过300。

　　陆金所分析师查阅这些主动管理类医药主题基金前十大重仓股情况后发现，这些绩优基金多抱团恒瑞医药、迈瑞医疗、万孚生物、长春高新等医药牛股。

　　比如暂列主动管理类医药基金冠军位置的创金合信医疗保健行业，一季度末前五大重仓股分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、万孚生物、长春高新、山东药玻。其中，迈瑞医疗今年以来大涨67。27，长春高新涨幅为89。94。

　　对于医药板块快速上涨，华商医药医疗行业股票基金经理陈恒表原因主要在于：

　　第一，新冠疫情带来了相关医疗设备、检测行业、疫苗生产等直接受益企业的大涨，同时由于海外疫情的蔓延可能影响到原料药、血制品的供给导致相关企业间接受益；

　　第二，医药行业的刚需特点放大了在不确定的环境中的防御属性，凸显出行业比较优势，特别是例如眼科，骨科等细分赛道；

　　二、陆金所分析师这样看下半年医药主题基金

　　对于当前“火热”的医药行情，很多投资者应该都比较关心：下半年是否还能继续上车。

　　陆金所分析师帮大家整理了市场上专家们对此的看法，仅供各位参考：

　　华商基金陈恒认为，短期看，新冠疫情的进展仍是影响板块的重要因素，防控的复杂性不可忽视。目前我们尚不能对海外和国内疫情的结束日期准确预判。如果防控措施不到位，随着复工的推进新冠疫情可能还会反复发生。

　　但也有部分基金经理表示将谨慎持仓。据媒体报道，某私募投资经理表示“考虑到疫情并不会一时完全被控制，所以短期仍有机会。但考虑到疫情整体是可控的，二次大范围爆发的可能性很小，加上疫苗的研发和应用，疫情被控制住是可以预期的。结合近期医药个股涨幅较大，在现阶段暂不会考虑加仓，会逢高适当降低仓位。”

　　另有基金表示，下半年对于医药主题基金来说，现在有持仓的投资者可以持仓观望，但不建议增持也不建议新的投资者入场，目前相较于前期确实有更高的不确定性。

　　三、陆金所告诉你下半年可能的哪些投资机会

　　既然专家们对于医药行业下半年的观点不太统一，那么还有哪些其他的投资机会值得大家注意呢？

　　从数据来看，据媒体统计，今年上半年，截至6月24日，权益类基金平均收益率为14。23，明显跑赢上证指数、深证成指和沪深300指数，超过95的主动权益基金都获得正收益。

　　这些业绩领先的基金中，除了上述说到的霸了涨幅榜的医药主题基金外，科技类主题基金也有不俗表现。截止6月24日，TMT与信息技术行业偏股型基金（A类）收益分别为34。66。

　　而一直号称“稳稳的幸福”的债基和宝宝类货币基金，今年上半年却表现平平。Wind数据显示，截至6月24日，债券型基金今年以来收益率为1。88，货币基金（含短期理财产品）收益率整体收益率仅约0。98。

　　造成这种现象的原因，不少基金经理都认为可以大致归纳为疫情带来的结构性行情。

　　有基金经理表示，随着我国的经济发展和产业转型升级，医药及部分科技细分领域的龙头公司建立了明显的竞争壁垒，一方面，从经济结构转型和人口老龄化角度而言，医药、科技行业仍然是长期需求巨大、发展空间广阔的好赛道；另一方面，从中长期来看，随着企业研发投入和效率提升，相当多的半导体、新能源汽车、创新药等优质公司仍会保持较快的业绩增速。

　　此外，梳理多家券商对于下半年的观点可以发现，科技板块仍是机构们的心头好。西南证券朱斌下半年看好科技股以及困境反转板块的投资机会。重点看好5G产业链、数据中心、科技上游基建、新能源汽车产业链等板块。

　　债市方面，消息面上，根据财政部近期启动的抗疫特别国债发行计划，抗疫特别国债三期将于6月30日上市交易，业内预计7月底之前将完成全部1万亿抗疫特别国债的发行工作。对此，国泰、博时等多家基金表示，特别国债对债市的扰动有限，看好下半年的债市。

　　海通证券姜超则认为，本轮债牛长端利率低点已过，但牛熊拉锯中也有阶段性交易机会，目前十年国债收益率突破我们给出的短期上限2。93。0后可适当关注机会，但利率下行空间不可高估。

　　至于具体如何配置，陆金所分析师还是想再次强调，大家一定要根据自己的风险承受能力选择合适的投资标的，制定匹配自己风险承受能力的、综合的投资计划方为上策。