23日美联储开启了无限量化宽松模式（极致的货币信用化）。这个消息一出还是挺唬人的，貌似提振了市场的信心，但昨晚美股上窜下跳后最后仍以收跌结尾。

　　目前海外疫情趋势如此迅猛，市场是希望看到美国能拿出治理疫情的决定和行动，而不是不断的出台什么刺激经济的措施，如果说放水就能救经济，那委内瑞拉可就是头号强国了，蒋委员长也不用当岛主。

　　其实不知道大家发现没有？每次只有特朗普说要动真格治理疫情了美股才会反弹，当然等大家发现没啥行动就又回到了崩溃的边缘，现在美股是根本不买美联储的帐，而且中国15年GZ时也用实际行动证明了救市是救不了的，托底也是托不住的，底都是自已走出来的，至少说A股是这样的，美股是啥样的后面也就知道了。

　　在前一篇文章（全球大萧条来临，你准备好了吗）我们讲过中国（大陆）外储3。1万亿美元，其中有一万亿买了美国国债，而这个无限量QE的消息一出呢，很多人就开始担心说那个美国有议员建议中国免除国债，来赔偿美国在疫情中的损失，如果中国不同意，美国会不会单方面违约的问题。

　　这个问题呢是老生常谈了，毕竟川普上台后的各种针对及不靠谱，美国欠着咱们那么多钱，现在美元的信用趋势又越来越差，万一哪天混不下去了，直接违约，钱不还了，而且美国又有全世界最强大的打劫工具，就算不还钱，你又能把它怎么样？

　　乍一听这个逻辑还真有可能，但其实仔细一研究，就会发现可能性基本为0，今天就来讲讲为什么？

　　而要说清楚这个事情呢，首先我们要弄清楚我国为什么会持有那么多美债？

　　

　　从上面的图上我们可以看出：美债基本占了外汇储备的三分之一，那为什么要花这么多去买美债而不是其它的，或者说哪来的这么多钱来买美债呢？

　　从所周知，中国呢是世界工厂，生产很多东西卖到全世界；同时中国的经济发展和巨大的市场规模，很多外国公司也到中国投资，这时就会向中国输入技术、资本或者原料之类的，比如土澳是供应铁矿的，智利是供应铜矿的，俄罗斯沙特供应石油。

　　这种情况下几乎不可避免都得拿着一堆美元，而中国是实行外汇管制和人民币汇率控制的。也就是说钞票进出中国都要经过一个机构，更换对应的货币，这个机构叫央行。这里举个例子来理解一下这些钱是怎么来的：

　　比如说美国一家公司想到中国投资办厂，准备了1W美元，但他的钱是不能拿过来直接就用的，必须先到央行去换成人民币，然后在中国国内使用人民币。这样央行就多了1W美元。

　　当然，如果中国公司到国外买东西，就是一个相反的兑换过程。比如说如果国内公司需要美元去国际上买原料或其它东西，就去银行拿人民币换美元，然后去消费美元。

　　也就是中国的美元储备相当于一个池子，一头往里边流，一头往外流，但是入口比出口粗的多，毕竟中国现在每年的贸易都是顺差（进来的钱多，出去的钱少），但这个池子总体是不断变大的。

　　大家看出来了吧，央行的这些美元是替大家保管的，不是它自己的。但是央行可以拿去投资，就跟现在所有银行一样，拿着大家的存款去投资赚钱，将来再还回去。

　　讲到这里有人就要说了，为什么不直接花掉，或者做其他的投资？为什么要买美国国债？

　　说到直接花掉的，可能对进出口贸易的数额不太有概念，我们就拿2019年来说，我国出口金额16万亿，其中美、欧、日出口占比超过35，这就是5万多亿，去年我们GDP增长也就是5万多亿。

　　当然在国外买一些飞机之类的也会花掉很多，但是从上面的数据你也可以看出出口实在太多，而且中国也不是想买什么就买什么，对于投资港口，码头，飞机场，高科技等等很多国家是有限制的。

　　比如2008年金融危机的时候，法国人倒了霉，跑来中国寻求援助，当时中国就提出要它拿自己的高科技来交换，法国人立刻扭头就走，为什么？
　　 
　　人家又不傻，现在技术停滞，西方那些技术是他们躺着过日子的最后堡垒，如果被中国人拿走了，他们的好日子也就到头了，所以法国人宁愿忍受失业和通货膨胀的痛苦，也不把技术卖给中国。

　　其他国家也都差不多，最典型的2008年美国都成那样了，中资想去购买一些美国的关键核心资产，不也被挡了嘛。
　　 
　　此外港口码头什么的，也是困难重重，国外很多港口码头宁愿赔钱都不卖，甚至不让你入股。
　　其实中国的外汇也不全是买美国国债，也有部分是做其他的，比如买黄金之类等。但这么一笔巨额的资金，只做这些是消化不了的。。。
　　 
　　这个背景下，难道央行握着万亿级别的美元就放着不动？这样资产不利用，不现实。要说存银行利息又太低。而买苹果股票？可能也真买了，但是不可能大批量，毕竟是不太安全（跌了谁来负责是个问题），再说也没那么多人卖。要是买别国国债没什么保障万一将来垮台了怎么办？

　　选来选去，只有买美国国债比较合适，尽管美债收益率不高，但毕竟相对来说有保障，而且美国国债发行量大，中国买的国债又是不记名的，到期支付。说了这么多就要解释一下这些个有什么好处了。

　　比如认购后未到期突然急用钱，想把债券给美国，把现金要回来，这时候虽然不能直接兑换但可以转让给别人，你可以去债券市场上把这个债券卖掉，实在不行还可以到公开市场上打折出售。就跟江南皮革长的下岗员工一样，九折出售债券，有一堆人会抢着要，因为它信用好，所以流动性也好，你着急用钱的时候想卖掉美债总有人买。

　　虽然美元贬值面临着缩水问题但总比躺在央行账户上挂着强，相当于“用没有收益的收据来换点有收益的收据”。

　　然后我们再来说说美国国债到底是什么？

　　美国还没建国时就有了国债，它是一个建立在国债上的国家，比如美国独立战争就是向法国国王路易十六借的钱打的。

　　当时美国独立战争一结束，美国人就急吼吼想赖账，毕竟刚打完欠钱又太多还不上，但美国国父汉密尔顿同志的目光却穿越了历史迷雾，一眼看了上百年，他强烈的表明：还不上也得还，你可以慢慢还，或者借新债还旧债，但是一定要还，如果不还，今后就借不到钱了，下次美国发生危机，如果筹不到钱，美国一建国就得死。

　　而且他还举了英国的例子，他说英国对外战争的钱全是借的，没有一次是自己出钱打，虽然英国平时做事没底线，但是借债还钱这事从没马虎过，所以它借钱向来都很顺利，甚至对荷兰的战争融资里一大部分还是荷兰资本家出的，因为大家都知道英国不赖账，每次战争之前都会发售国家公债筹集战争经费，各国资本家也都争相购买，当然不是因为爱国，资本家是没有国的，只是因为英国从不违约，信用在那。

　　美国上下都被汉密尔顿说服了，建国后他去做了美国第一任财政部长，脑袋被印在了美国钞票上，就是下面这位，因为早死所以头像比较年轻。

　　

　　汉密尔顿当上财政部长之后，成功地把国债这事落实了下去，美国国债制度也成了美国最坚定的基石。后来美国基本上每次碰上麻烦，都要大规模发债解决，甚至购买路易斯安娜州，也是从巴林银行那里借的钱：

　　

　　大家从上面的图可以看到：从独立战争，到南北战争，再到两次世界大战，金融危机，每次混不下去，就发国债救急。值得注意的是，图中红色框画出来的那段，也就是1980年到1990年那个区间美债一直在狂涨是为什么？

　　对美国历史熟悉的应该知道，那段时间是里根时期，里根当时要减税搞小政府，却在他任期发了1。6万亿美元国债，超过200年的总和（上图那是个比重图，不是总量图），他确实减税了，然后美国政府借钱大把地花钱，搞国家项目，大幅增加国防开支，太空计划，能源开发等等。

　　和现在的特朗普差不多，不过川普花钱更厉害，也减税，上台后迅速债台高筑，下图是美国历届总统的国债数量，目测川普应该是史上借钱最厉害的：

　　

　　而这种空手套白狼的游戏预计不久的将来美帝还会一直玩下去（借旧债还新债。债务会很快突破天际）。说到这里又回到了开头的那个问题：如果哪天美帝连利息都还不上了，会发生啥？

　　两个字：破产！

　　破产给中国人的感觉就是完蛋了，其实不是，在西方破产非常常见，比如历史上西班牙帝国，哈布斯堡王朝，法国，俄国，都发生过多次破产，就是欠的钱还不上了。

　　如果是个小国，很可能会被修理的很惨，比如当时阿根廷的军舰都被债主给拖走了，毕竟还不上就得承担责任；但是对大国一般没什么办法，就比如说你总不能去拖美国的航母吧？看不打断你的腿。

　　这时可以跟债主商量哪些钱先还，哪些钱打折还等等。

　　但这个也不是问题的关键，问题的关键是：若真破产美债两百年不违约的神话也就破灭了。要知道这个神话让美国政府能以极低利率借到钱，神话破灭后就别想了。比如本来你一诺千金，借钱都不需要打借条，后来有一次不要脸说话不算数了，那今后可就再也没这待遇了。

　　这种违约的结果也会落实到利息上，美国今后再也别想以极低利率借钱了。你说为了区区中国一万亿国债就把百年积累给毁了，除非美国人脑子被门夹了，否则几乎不可能。

　　而且美债不仅仅是美债，它与美元也密切相关。比如这次美帝面对股市暴跌，川普要给大家发钱度过危机，这个钱哪来的呢？就是发债。

　　而发债要先经过美国的两院批准（两院代表的是人民和大户），两院批准后，财政部会印一批债券出来，并且在公开市场上兜售。

　　有点像你写了个借条，并且写清楚了利息是多少，然后去大街上卖这个借条（也就是债券），如果有人愿意借你钱，钱给你，借条他拿走，这时候美国政府手里就有钱就可以发了。

　　那谁会买借条呢？像中国、日本、英国、沙特这些手里有大量美元，又没地方用的国家就会买，此外美国的很多基金，比如养老基金，共同基金，还有有钱人也会买，整体而言，美债的70以上是美国国内的各个基金持有的，其他的海外持有。

　　不过最大头是美联储，美联储去印一笔钱，然后把借条拿回去放保险柜，大家经常说的美联储发行货币，就是这么发行出来的。美联储的保险柜里不是放着大把大把的美元，而是国债和美国老百姓的按揭放贷，当然了，现在已经存电脑了，不会真搞个保险柜。

　　所以说美国要赖账，要故意贬值，可能没等中国不同意，美国最大的债主他们自己国内的公司就先闹开了。而且上面也说了美元和国债是一起的，如果美国违约国债，美元跟着一起掉坑里，从今往后，美元的信用也就没了，美国人的幸福时光也就结束了。

　　

　　历史上这种全球货币变迁有过好几次，第一次是荷兰盾，然后英镑也有这个地位，最近几十年才轮到美元，英镑这种地位差不多持续了一百多年（发现新大陆），不知美元能否挺过第一个一百年，因为它一直在缓慢地贬值，这对于货币来说，就是自我毁灭。

　　而美国建国两百年，国债从不违约，不是他宅心仁厚为人民群众的生命财产着想，而是担心今后没法再做生意，紧急情况筹不到钱，也就是说如果美国违约了今后就没法再混了。

　　两百年来的克制让它形成了史无前例的信用，美国能以全世界最低的成本借到钱，这也是他们能一直玩借新债还旧债的秘密，美国现在每年主要是还利息，美债利息低，23万亿每年大概要还6000亿左右的利息，占到财政的8，对，每年还利息就这么多，马上要赶上瑞士的GDP了。

　　如果大家不接受它低利率，美国几年内就会因为还不上利息破产。就跟当初西班牙帝国似的，从美洲挖了天量金银，但是连续破产6次后，利息巨高无比，天量金银连利息都支付不上。

　　也就是说，如果这次违约了中国的国债，信用破产了，下次你出了麻烦，你一分钱都借不到，谁还敢借你？或者能借到，但是需要支付信用破产后的高额利息。

　　此外如果中国手里持有一百万亿美元说不定美国还会考虑下，但现在中国持有1。0786万亿，在美国23万亿国债里只占4。3。

　　这段时间一个接一个“川普熔断”就让美股蒸发了15万亿，这次美国准备通过抗疫的国债也超过两万亿。相比较而言，中国那点钱真是个弟弟，美国基本不大可能因为这点钱损害自己天量的生意，就跟你不会因为几个包子钱就把身份证卖了一样，当然了，也有这种人，但是现阶段的美国应该没那么愣。

　　其实说到这个份上了大家也都感觉到了，美国现阶段是基本没有动机会这么做，得不偿失，你说为了区区一万亿背个甩不掉的臭流氓名声没必要，尤其是坏了赚钱名声。再说了，如果赖账这事引发利率上升，这一万亿几年内就变成利息还回去了。

　　至于美国国会议员说要中国赔偿他们损失的事还是在甩锅，前期中国又是封城又是全民搞隔离，欧美发达国家是该干啥干啥，还在媒体上说各种风凉话，现在自己灰头土脸的，多多少少有点不太好解释，就跟我们追究武汉F4的责任一样，欧美老百姓也要个说法。

　　

　　其实老川也已经被质问了好几次，而且各界都在问，说总统先生你这几个月忙啥去了？现在成这样了，您出来走几步？现在这情况你让川普还能怎么说？前面说的都喷成翔了，只能是转移注意力说全是中国的错，这也就是我们这段时间看到的各种交火。

　　当然了，这个锅我们肯定是不能接受的，就拿2009年猪流感我们也没找美国要赔偿，也没把猪流感叫“美国病毒”，所以免国债这事也就免谈，不仅不能接受，还要怼回去。

　　不只是为了咱们自己的名声，也为了海外的华人，如果这口锅最后落在我们身上了，海外华人也都
　　成病毒了，弄不好会发生大规模的排华事件，不仅排华，越南韩国日本一起排，因为英语里“chinese”范围非常大，chinese其实涵盖中国越南老挝韩国日本，这也是为啥那个《英伦对决》原著小说叫《the chinaman（中国佬）》，但是主角却是个越南人，因为在西方人眼里，眯缝眼黄种人都差不多，都可以叫中国佬。所以海外亚裔都反对“中国病毒”这一说。

　　

　　在“我们可没有把艾滋病说成”美国病毒“一文中讲到在美国已经有袭击亚裔事件发生了，这段时间旧金山的小伙伴也去弄了一长一短两把枪放家里，他前期是一直觉得这玩意不吉利，家里有小孩不安全，而且在美国呆了好多年都没去摸这玩意，现在风声越来越不对，他也慌了，毕竟所有人都在
　　屯枪也就管不了那么多了，这个风向下去，迟早会出点问题。