所谓“金融”，就是资金的融通。
　　资金的基本流向是这样：



　　我们要聊的就是中间那部分：金融机构和金融市场。
　　我们首先思考一个“傻”问题：为什么金融机构和金融市场会存在？在经济金融领域，当有人问我们“某某为什么存在的时候”，有一个标准答案，就是“因为所有的利益相关方都有利可图”！实际上，这是我们观察世界的一个有用角度。
　　储蓄者之所以愿意出让资金，因为可以收获利息；借款者之所以愿意借钱，因为投资收益超过付给储蓄者的利息。我手头1万块钱，你刚好缺1万块做生意，那我借给你，作为回报你做生意赚的钱分点我。所有人都受益，这就是金融机构和金融市场存在的原因。更一般地说，
　　金融机构和金融市场之所以存在，是因为它帮助资金从“闲置状态”流向了“生产状态”。这种流转创造了价值，而利息只不过是价值在储蓄者与借款者之间的分配。
　　2

　　知道它们为什么存在后，我分两个维度对金融市场进行分类（实际要复杂些）。
　　首先，如果我借1万块钱你，你不承诺还钱我，作为补偿你同意生意赚钱了给我分成。这种交易方式是股权融资。
　　股票市场本质也是股权市场。你去买1万块钱的股票，董事会不会承诺还你钱，实际上他们都不知道你是谁，但是你有权利获得公司的净收益和资产。如果这家公司发行了100万股，每股1块钱，你投资的1万块就拥有了这家公司百分之一的净收益和百分之一的资产。你也可以把这个股权卖给别人，这就是“股权市场”或“股票市场”。
　　另外一种借钱方式，是你给我写一张欠条，约定一年后连本带息还我1100块。我是你的债权人，你是我的债务人。那张欠条不是值1100块吗？如果我自己也临时缺钱，于是把这张欠条以1050的价格转让给张三，到点你还1100块给张三就好，大家各取所需！有时候，我并不是因为缺钱而出让“欠条”。比如，我以前是10的利率借钱给你的，后来有个朋友愿意出20找我借钱，怎么办？我就以1050的价格卖给张三，然后按20的利率借给朋友。如果贷款利率上升，债券持有者都会出售债券再重新借钱出去，因为大家都在卖所以债券价格会下跌。这个机制刚好可以用资产定价公式来表达（利率上升，分母增加，所以price下降）：

　　总之，所谓“债券市场”基本就是允许公开交易欠条的市场。
　　好了，我们讲的是“股权和债券市场”。
　　3

　　另外一个维度是按还钱的时间。
　　他们把借钱期限在一年以下的称为“货币市场”，超过一年的称为“资本市场”。
　　股票市场绝对属于资本市场，因为它永远不会还钱你，即使海枯石烂也不会。这比任何承诺都靠谱。
　　现实中，货币市场中主要包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让定期存款市场。如果不知道这些东西，说明你不需要知道，因为它们的主要玩家是银行。
　　同业拆借市场逻辑有点复杂，涉及银行间的借贷成本和央行的货币政策导向。不过有个例子可以很好的说明部分问题，就是信用卡还款。假设你的还款日是每月6号，本来你工资是每月5号发，但是有次不巧5号是周末，工资得7号才到账，怎么办？你会打电话给朋友说，“兄弟，就一夜，明天还你，事成了请你吃饭。”不太准确，但基本反映了银行同业拆借市场的逻辑。如果你打了好多电话发现都没能借到，最后不得不付很高的利息借钱还款以免影响信用，这基本就是2013年6月银行隔夜拆借市场发生的故事。按照惯例，商业银行可以向央行申请流动性贷款以保持准备金仓位的，但是各种原因这个窗口临时关闭了，交易员们一下子着急了。当大家发现其他人也在着急后，于是所有人都更着急了，大家不知道水到底多深，于是隔夜拆借利率飙升到了13。44！
　　根据央行刚刚（2017 2 6）公布的数据，去年新发行债券总规模36万亿，银行间市场692万亿，银行间市场参与者14127家，沪深两市成交量127万亿。我只是想说，除了我们经常听说的股市外，有很多的“大”玩家正勤恳地沉浸在这个市场中哈。