——瑞幸咖啡造假引发中概念股地震，我们被自己人坑了！

　　
　　一颗老鼠屎坏了一锅羹，是说某一个成员的错误行为令整个集体的努力归于失败。
　　一、瑞幸咖啡事件
　　2020年4月2日，因虚假交易额22亿，瑞幸咖啡盘前暴跌85 。4月3日，中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。

　　
　　纸包不住火，瑞幸咖啡此次主动披露业绩造假22亿元，不过，却将责任归咎于COO刘剑及其4名下属。当晚，瑞幸咖啡发布内部信，称已将相关当事人停职，并将尽力减少此次事件的负面影响。然而4月2日交易中，瑞幸咖啡盘前暴跌80，盘中触发五次熔断。一夜损失市值超过300亿美元。
　　过去两年是资本市场的冬天，而瑞幸俨然成为资本冬季里的一朵耀眼的奇葩。在IPO之前，瑞幸咖啡在不到10个月的时间里，神速完成了三轮共计5。5亿美元的融资。2019年5月17日，瑞幸咖啡在美国纳斯达克敲钟上市，市值47。4亿美元。从创立不到两年时间就实现上市，这绝对是资本市场的神速记录，特别是在传统的咖啡消费市场，这太不可思议，多少人惊叹这样的资本神话。
　　然而，上周四，黑天鹅突然降至瑞幸，其股票一天5次熔断，跌去了近80，并引发了中概股集体大跌。在新冠全球肆虐背景下，美股四次熔断，中概股已惨遭血洗，如今瑞幸事件更是雪上加霜。近些年，中概股财务造假的市场之问挥之不去，多个因素叠加在一起，从而引发了美国股市对于中国概念股的信任危机，无疑瑞幸咖啡将引发一场中概股的诚信地震。
　　二、苍蝇不叮无缝的蛋
　　瑞幸咖啡一直给资本市场讲故事：第一，瑞幸咖啡好喝不贵，因此具有强有力的产品竞争力——打低价战；第二，瑞幸咖啡代表中国咖啡，将伴随中国咖啡消费市场的崛起而维持高增长——打爱国牌。这个故事听起来很美，做起来很难。
　　瑞幸的竞争口号是“价格便宜、快速便捷”。 这个模式对瑞幸的成本控制和利销中间差的要求特别高，要求瑞幸既能讨好消费者，又能让公司赚钱，这就根本不能实现，正所谓鱼和熊掌不可兼得。好喝还不贵的背后是瑞幸咖啡的巨亏，说白了，就是用资本的实力来补贴消费者。对于消费者来说，这当然很好，但某一天如果不补贴了，消费者的流量就不在了。瑞幸咖啡扩张的逻辑其实也很简单，就是用金融资本降维打击，占领消费者的咖啡杯子。这些年资本界爱用一句时髦话，降维打击，说穿了就是拿钱把别人（比如星巴克）砸死，最后自己活下来。
　　事实上，瑞幸咖啡单店平均收入远低于星巴克，而单店成本又远高于星巴克。这场游戏本来就演不下去，这也是瑞幸业务造假的内在逻辑。一年前就有人质疑，瑞幸倚重“烧钱”来打开市场的商业模式恐怕会重蹈OFO的覆辙，结果，果不其然。
　　瑞幸咖啡的创始人钱治亚，是把一杯外国来的咖啡讲出中国故事的人。钱总的逻辑：
　　中国人很少喝咖啡就是因为咖啡太贵！
　　美国有Google，中国就有百度；美国有IBM，中国就有联想……然而，在咖啡上，中国却缺少与星巴克对标的公司！
　　中国咖啡这个蓝海有多蓝呢？钱总认定，未来五年内，中国咖啡市场规模将最少增长四倍。
　　为了这个目标，2017年，钱治亚创立瑞幸咖啡，目标就是成功超越星巴克，打造中国第一咖啡品牌。在北上广深的写字楼和居民区，充满着瑞幸铺天盖地的营销广告，比如自己注册免费喝，邀请朋友免费喝，1。8折就能喝，随处开店让你到哪儿都能喝。开了第一家门店之后， 18个月后横空出世“瑞幸奇迹”。2018年，瑞幸开设了2073家门店，拥有1254万用户，卖出9000万杯的咖啡，成为当年最为耀眼的创业明星公司。2019年，瑞幸实现了4500家店的目标，达到4507家自营门店，实现了“超越星巴克”的目标，成为国内市场规模最大的咖啡品牌，轻松超过了星巴克在中国20年的经营规模，最终登陆纳斯达克。

　　
　　羊毛不薅白不薅，爱国屁民都喝上了瑞幸补贴的咖啡。相应的，它平均每卖出一杯咖啡，就要亏损12元。让瑞幸成为中国人自己的咖啡！喝瑞幸咖啡是爱国行为！
　　免费咖啡和低价咖啡背后，是把你我买的每一杯咖啡作为数据，包装成故事，拿出去骗人。只不过，当骗局开始收尾时，甚至骗子都觉得这样的包装实在是太慢了，不如直接造假来得快。
　　但是苍蝇不叮无缝的蛋，企业打铁还需自身硬。瑞幸这种自身存在这么大问题的公司，不被针对才是奇怪。
　　今年1月31日，以做空闻名的大空头“浑水研究 MuddyWaters Research”发布了一份关于“瑞幸咖啡”的做空报告，声称瑞幸咖啡是个骗局。浑水研究的这份报告长达89页。报告指出，大量收集到的数据显示，瑞幸的实际订单数少于公布数据，指责瑞幸咖啡的平均每店业务在2019年三季度虚增了69，四季度虚增了88。

　　
　　2月3日，瑞幸咖啡公布了澄清公告，否认了所有指控，并指出该报告所采用的调查方法具有缺陷，且证据未经证实，所有的指控都是没有根据的推测及对事件的恶意解释。但近期有多家美国律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼，控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。
　　最终，纸包不住火，瑞幸咖啡主动披露业绩造假22亿元，不过，却将责任归咎于COO刘剑及其4名下属。
　　三、一颗老鼠屎坏了一锅羹
　　中国的舆论场上，不少人的第一反应是惋惜。还有脑残点赞：
　　——瑞幸在美国割洋人的韭菜，拿回来补贴中国人，简直是民族英雄！
　　——真能干，专门在外头坑蒙拐骗，坑完外人把钱拿回家，赞！
　　赵家人的人缘和下场，用脚指头都能想得出来。你以为你是“不惜一切”，其实你是那个“代价”。
　　这个骗局，最终的受害者绝不是美国，而是中国。整个中国，四十年来，一家又一家的中国企业走出国门，展现中国人的能力和决心，加入世界市场分工，中国才有今天的发展成就。这样的成果，十分不易，同时也极其脆弱。一家公司造假的特大丑闻，会在未来长时间内引起市场的动荡，世界对中国公司、“中国制造”和中国人的信任也会被全面重估。我们的父母兄弟朋友，那些在外贸产业链上工作的人，以及这条产业链影响的其他行业，马上就要受到这波重估的影响。我们喝了几杯便宜咖啡，养肥了一群道貌岸然的商界精英，换来的是身边不知多少人的失业、下岗、降薪。
　　瑞幸这样在美国上市的中国公司，有一个统一的名字：中国概念股。人家是用中国来统一为它们定义的。在瑞幸暴跌80以后，网易有道、蛋壳公寓、蔚来……等多家中国概念股公司的股票相继开始暴跌，市值蒸发按亿美元计。
　　瑞幸的丑闻，也有老鼠屎效应。
　　人家已经不信任中国和中国人了。中国产品质量过硬吗？中国概念股的商业模式成立吗？中国概念股的财务报表是真的吗？
　　今天我们能为中国人在国外坑蒙拐骗沾沾自喜，那明天遇到世界上对中国人是小偷、骗子的指控，别说人家歧视中国和中国人。
　　由于较早爆发疫情的中国控疫较好，而西方大部分国家却是病毒蔓延。这下好了，瑞幸自爆造假，坑了几十万美国股民。中国概念股有史以来最大的丑闻出来了。一些人不免认为，中国的疫情数据是假的，是故意隐瞒了真相。之后，追责、索赔随之而来，麻烦越来越多，越来越大……
　　新华社北京4月3日电（记者刘慧）证监会3日表示，高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。
　　证监会表示，将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。瑞幸咖啡注册地在开曼群岛，经境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市。
　　官方甩锅。可是，瑞幸咖啡实际控制人是中国籍华人。
　　请中国公司和中国人，无论在境内还是境外工作、生活、旅游，注意自己的一言一行，必须遵守所在国的法律规范，因为你的所作所为，小到大声喧哗、随地吐痰、排队加塞，大到坑、蒙、拐、骗，不仅仅代表你自己，还代表中国，别一颗老鼠屎坏了一锅羹！


　　2020年4月5日于京郊